房地產(chǎn)數(shù)據(jù)雖然依處于高位，但漲幅明顯回落。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年1-6月份，民間固定資產(chǎn)投資158797億元，同比名義增長(zhǎng)2.8%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)4.7%），增速比1-5月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。民間固定資產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為61.5%，比去年同期降低3.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　房地產(chǎn)開(kāi)工數(shù)據(jù)也在回落。數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工建筑面積637563萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)4.3%，增速比1-5月份回落1個(gè)百分點(diǎn)；此外，1-6月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置建筑面積9800萬(wàn)平方米，同比下降33.8%，降幅比1-5月份擴(kuò)大2.8個(gè)百分點(diǎn)；

　　研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)稱，從房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資來(lái)看，上半年呈現(xiàn)了增幅擴(kuò)大而后收窄的態(tài)勢(shì)。“這有三個(gè)原因。第一是基期效應(yīng)顯現(xiàn)，進(jìn)而部分月份投資數(shù)據(jù)同比增幅偏大，而部分月份同比增速偏小。第二是房企投資的階段性差異。在此前幾個(gè)月銷售業(yè)績(jī)良好的情況下，房企拿地等規(guī)模較好，而且地王現(xiàn)象頻出，但現(xiàn)在經(jīng)歷過(guò)一個(gè)高峰后市場(chǎng)會(huì)稍許平靜。第三是不排除會(huì)有一定政策收緊的可能，包括部分公司債發(fā)行規(guī)模下滑，都會(huì)使房企在投資方面保持一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的策略。”

　　中原地產(chǎn)研究部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2016年上半年，全國(guó)主要城市出讓單宗土地金額超過(guò)10億的地塊合計(jì)219宗，其中溢價(jià)率超過(guò)100%的地塊達(dá)到了109宗，溢價(jià)率超過(guò)50%的地塊更是多達(dá)167宗。219宗地塊中超過(guò)半數(shù)是國(guó)企央企獲得。前6個(gè)月，全國(guó)主要50大城市合計(jì)土地出讓金高達(dá)10243.7億，歷史首次突破萬(wàn)億。

　　中原地產(chǎn)分析師張大偉認(rèn)為，下半年市場(chǎng)并不樂(lè)觀。6月全國(guó)樓市量?jī)r(jià)上升勢(shì)頭均出現(xiàn)放緩，市場(chǎng)在經(jīng)歷了之前明顯量?jī)r(jià)齊升之后，后市將逐步趨于平穩(wěn)。同時(shí)，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資以及新開(kāi)工數(shù)據(jù)走勢(shì)也出現(xiàn)波動(dòng)調(diào)整，打破了今年以來(lái)增速持續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)。考慮到去年下半年市場(chǎng)基數(shù)提高，因此預(yù)計(jì)今年下半年全國(guó)市場(chǎng)整體增幅將進(jìn)一步回落。同時(shí)市場(chǎng)分化將持續(xù)，成交熱點(diǎn)有望轉(zhuǎn)移至政策未受限制且?guī)齑嫠捷^低的城市。

　　他認(rèn)為，地王是未來(lái)最大的風(fēng)險(xiǎn)，一線城市成交已經(jīng)開(kāi)始放緩，部分熱點(diǎn)二線城市成交火熱，房?jī)r(jià)地價(jià)領(lǐng)漲。預(yù)期下半年，房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)因城施策，升級(jí)到一城一策，一旦信貸政策寬松不能持續(xù)，下半年，特別是四季度房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可能爆發(fā)。

　　全國(guó)房地產(chǎn)商會(huì)創(chuàng)會(huì)會(huì)長(zhǎng)聶梅生認(rèn)為，今年仍然出現(xiàn)很多地王，這與市場(chǎng)供給不足有很大關(guān)系。如果繼續(xù)下去，房?jī)r(jià)就不可能下來(lái)，因?yàn)橥恋貎r(jià)格下不來(lái)。

　　研究院院長(zhǎng)黃瑜認(rèn)為，下半年市場(chǎng)量?jī)r(jià)增速將回調(diào)，投資、新開(kāi)工同比表現(xiàn)平穩(wěn)。她認(rèn)為，下半年熱點(diǎn)城市調(diào)控政策存在收緊預(yù)期，需求釋放有限，且受去年同期高基數(shù)影響，下半年銷售建筑面積同比下降是大概率事件，但全年同比增長(zhǎng)，增幅在4.6%-6.6%之間。從銷售額來(lái)看，下半年隨著成交建筑面積下降，成交價(jià)格增幅放緩，預(yù)計(jì)全年銷售額同比增幅在13.3%-15.3%之間。供應(yīng)方面，下半年貨幣信貸政策趨穩(wěn)，銷售回落，新開(kāi)工增速較上半年會(huì)有所下降，但仍將持平于去年同期；全年新開(kāi)工建筑面積同比增幅在6.4%-8.4%之間。另外，新開(kāi)工趨穩(wěn)、企業(yè)資金狀況良好，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，較上半年略有放緩，全年同比增速在5.7%-7.7%之間。

　　聶梅生通過(guò)研究M1與房?jī)r(jià)關(guān)系發(fā)現(xiàn)，從2007年到2015年，M1和房?jī)r(jià)極度正相關(guān)。聶梅生認(rèn)為，房?jī)r(jià)本質(zhì)上是一個(gè)貨幣現(xiàn)象。

　　央行15日上午發(fā)布的上半年金融數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，狹義貨幣M1余額44.36萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24.6%，增速分別比上月末和去年同期高0.9個(gè)和20.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)此，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成解釋，M1增速持續(xù)上升，很大程度上是由企業(yè)活期存款大幅增加造成的。而企業(yè)活期存款增加的原因有三方面：一是因?yàn)槎ㄆ诖婵钆c活期存款的利息差收窄；二是不少企業(yè)存在“持幣待投”傾向，這也說(shuō)明目前經(jīng)濟(jì)下行壓力大，企業(yè)投資意愿比較弱，所以把閑置資金放在活期賬戶上；三是房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售活躍，這使得大量居民存款轉(zhuǎn)換為房地產(chǎn)企業(yè)的活期存款。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年居民按揭貸款新增2.36萬(wàn)億，同比多增1.25萬(wàn)億元。

　　張大偉認(rèn)為，房地產(chǎn)信貸依然天量，本輪市場(chǎng)爆發(fā)的主要導(dǎo)火線與原因都是信貸放量，雖然整體新增加貸款降速，但居民戶長(zhǎng)期貸款依然天量，刷新了紀(jì)錄。貨幣供應(yīng)過(guò)多，直接影響房地產(chǎn)市場(chǎng)供給，因?yàn)樨泿殴?yīng)過(guò)多，開(kāi)發(fā)商才有實(shí)力捂盤；貨幣過(guò)多投放，導(dǎo)致市場(chǎng)資金過(guò)剩，中國(guó)人傳統(tǒng)上對(duì)買房置地?zé)嶂?，這也就導(dǎo)致房地產(chǎn)事實(shí)上成為了貨幣的蓄洪池。